Presidente eleito Donald Trump
milhões de pessoas indocumentadas como parte do maior programa de deportação na história americana. Mas Wall Street não acredita que o
vai corresponder ao hype da campanha de Trump.
Embora os investidores esperem que a imigração diminua significativamente durante o segundo mandato de Trump, apenas 6% dos investidores esperam que a imigração líquida (a diferença entre o número de pessoas que entram e as que saem de uma região) se torne negativa sob Trump, de acordo com uma pesquisa do Goldman Sachs divulgada no domingo.
Em outras palavras, Wall Street está apostando que, mesmo com a repressão prometida por Trump, mais pessoas entrarão nos Estados Unidos do que serão deportadas. Isso seria um alívio para os empresários que alertam que as deportações em larga escala de milhões de pessoas, como Trump prometeu repetidamente, os deixarão sem trabalhadores e
.
As descobertas sublinham a realidade de que as deportações provavelmente serão retardadas por obstáculos legais e restrições logísticas, sem mencionar o risco econômico de causar escassez de trabalhadores em fazendas, canteiros de obras e outros lugares.
Quase metade dos investidores antecipa que a imigração anual ficará entre 500.000 e 1 milhão sob Trump, de acordo com o Goldman Sachs. Isso seria uma queda em relação à taxa anualizada recente de cerca de 1,75 milhão e o pico de 3 milhões no ano passado.
O banco de Wall Street descobriu que mais de 20% dos investidores esperam que a imigração sob Trump seja acima do ritmo pré-pandêmico de 1 milhão por ano.
“Nossa previsão está apenas moderadamente abaixo da tendência pré-pandêmica porque há limites legais e logísticos para a ação executiva”, escreveram os economistas do Goldman Sachs liderados por Jan Hatzius no relatório.
O presidente tem alguma autoridade para controlar a imigração por ação executiva, mas essas ordens não têm o alcance e a permanência da legislação. Embora a Câmara dos Representantes e o Senado estejam sob controle republicano no próximo ano, as margens do partido serão estreitas, o que pode tornar a legislação - particularmente em um tópico polêmico como a imigração - potencialmente difícil.
Também há um ceticismo significativo entre os investidores sobre a promessa de Elon Musk de reduzir drasticamente os gastos do governo. Trump escolheu o bilionário da tecnologia para ajudar a liderar o novo Departamento de Eficiência Governamental, ou DOGE, um
desmantelando a burocracia e cortando gastos desnecessários.
Apenas cerca de 10% dos investidores esperam que a comissão liderada por Musk seja capaz de reduzir os gastos do governo em mais de $400 bilhões por ano, descobriu o Goldman Sachs. Quase 10% esperam que o DOGE corte os gastos em $200 bilhões a $400 bilhões.
No entanto, mesmo esses números empalideceriam em comparação com os objetivos ambiciosos de Musk.
Em outubro, Musk foi questionado pelo co-presidente da equipe de transição de Trump, Howard Lutnick, em um comício sobre quanto ele poderia cortar do orçamento federal de $6,5 trilhões.
“Bem, eu acho que poderíamos fazer pelo menos $2 trilhões”, Musk respondeu no comício da campanha, realizado no Madison Square Garden em Nova York. “Seu dinheiro está sendo desperdiçado, e o Departamento de Eficiência Governamental vai consertar isso.”
No entanto, uma pluralidade de investidores - 42% - espera cortes insignificantes ou muito modestos nos gastos, de acordo com o Goldman Sachs.
Os especialistas disseram que será
para chegar ao objetivo de corte de gastos de Musk sem tocar nos programas de direitos como a Previdência Social, cortar os gastos com defesa ou entrar nos pagamentos de juros.
O ex-secretário do Tesouro Larry Summers disse no mês passado que Musk teria sorte de encontrar até $200 bilhões em cortes no orçamento porque o escopo para conter o desperdício é limitado.
“É simplesmente matematicamente impossível encontrar $2 trilhões”, disse Glenn Hubbard, ex-conselheiro econômico de George W. Bush e ex-reitor da Escola de Negócios da Universidade de Columbia, durante o mesmo evento do Economic Club de Nova York.
Claro, quase nunca foi inteligente apostar contra Musk, a pessoa mais rica do mundo. E alguns líderes empresariais estão animados com seus objetivos ambiciosos.
“Elon Musk, o Edison de nossa era, poderia revolucionar o governo através do DOGE”, disse o CEO da Salesforce, Marc Benioff, em um
. “Imagine $2T em economia, um sistema mais enxuto e inteligente e uma nação pronta para o futuro.”
Os investidores também estão imaginando tarifas mais altas, e os possíveis efeitos colaterais da agenda comercial prometida por Trump.
As tarifas surgiram como o medo número 1 entre os investidores, de acordo com a pesquisa do Goldman Sachs.
Perguntados sobre qual política de 2025 os preocupa mais, 60% escolheram o impacto de tarifas maiores na inflação, no crescimento econômico e nas ações. O próximo risco mais próximo, em 20%, foi o risco de que medidas fiscais e de gastos provoquem preocupações com a sustentabilidade fiscal e as consequências inflacionárias das deportações.
Mesmo que os investidores estejam cautelosos com as tarifas, eles não estão exatamente em pânico. No primeiro dia de negociação após a
de Trump, tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq estavam a caminho de terminar em recordes na segunda-feira..jili slot.